垃圾債券(Junk bond)又稱劣等債券、高收益債,是信用評級甚低的債券。垃圾債券是由不如商業信用能力的 中小企 、新興企業、有 壞賬 記錄的公司所發行, 商業風險 高,而需要透過提高債券利息來吸引投資者。
垃圾債券源自美国,1980年代中是垃圾债券市场的鼎盛时期。 迈克尔·米尔肯 被封為「垃圾债券之王」,他當年曾靠銷售垃圾債券一年賺進五億美元的個人收入,是當時華爾街最高的個人所得。